30 Eylül 2019 Pazartesi

Yeni Ekonomi Programı 2020

 Bugün Yeni ekonomi programı 2020 (Orta Vadeli Program) açıklanacak. Normal şartlar altında ülkemizde orta vadeli programlar çok da önemsenmez, geçmiş yıllarda OVP açıklandıktan çok kısa süre sonra belirtilen hedeflerin aksine politikalara şahitlik ettik bu sebeple geçmişte OVP'ler piyasa için de pek de bir anlam ifade etmezdi fakat son OVP olan Yeni Ekonomi Programı geçmiş OVP'lerden ciddi şekilde ayrıştı; Eylül ayından beri ekonomi yönetimi her kararında Yeni Ekonomi Programına atıf yaptı. Bugün açıklanacak Yeni Ekonomi Programı 2020 hükumetin yakın gelecekteki politikaları konusunda önemli işaretler barındıracak. 

 2019'da açıklanan Yeni ekonomi Programının hedefleri ile şu ana kadar gerçekleşmeler ise şu şekilde oldu:


Büyüme Hedefi


 Yeni ekonomi programında 2019 yılı büyüme hedefi %2,3 idi fakat açıklanan verilere göre bu hedefin yakalanması pek mümkün görülmüyor; 2019'un birinci çeyreğinde Türkiye %2,6 daralırken ikinci çeyrekte ise %1.5 daraldı. Merkez Bankası beklenti anketine göre Türkiye ekonomisinin büyüklüğü 2019'da değişmeyecek.(%0.01 büyüme) Eski OVP'de 2020 Hedefi %3,5 iken 2021 hedefi %5 idi, ilk gelen işaretler bu hedeflerin güncelleneceği yönünde.



Enflasyon hedefi



Yeni ekonomi programında enflasyon hedefi şu şekildeydi:

2019 Yıl Sonu Enflasyon Tahmini: %15.9
2020 Yıl Sonu Enflasyon Tahmini: % 9.8
2021 Yıl Sonu Enflasyon Tahmini: % 6.0

 2019'da Büyümenin beklentiden kötü, cari açığın ise beklentiden çok daha iyi bir duruma gelmesi sebebiyle enflasyon hedefi beklenenden de iyi bir seviyeye düştü. Enflasyonun 2019 sonunda kabaca %14, 12 ay içinde ise %12 olması bekleniyor. 


26 Eylül 2019 Perşembe

Bankalardaki Dövizlerin Karşılığı Var Mı

 Son zamanlarda sosyal medyada Türk Lirasına karşı olumsuz beklentiler ile beraber bankalarda döviz mevduatların karşılığı Türk Lirası olmadığına dair paylaşımlar yapılıyor öncelikle şunu ifade etmek gerekir ki böyle bir şey yoktur ve gerçekten bankalarda Türk Lirasının likiditesinde ciddi bir azalma gerçekleşirse bu durumun Türk Lirasının değerini olumsuz etkilemesi değil aksine son derece olumlu etkilemesi beklenir.

Bazı paylaşımlarda ise döviz hesaplarındaki paranın bankalarda fiziksel banknot karşılığı olmadığı ifade edilir, bu ifade doğru ama eksiktir; bankalarda sadece dövizlerin değil, Türk Lirasının fiziksel karşılığı bulunmaz ve bir sorun işareti değildir. Banka hesaplarındaki paralarımız banka kasalarında çekime hazır bekliyor olsaydı bu durum bankanın varlığını sürdürebilme kabiliyeti ile alakalı soruları beraberinde getirirdi.

25 Eylül 2019 Çarşamba

Merkez Bankası Döviz Rezervleri Yeterli Mi

 Türkiye'de Merkez Bankası'nın döviz rezervlerinin yeterli olup olmaması her zaman takip edilen bir konudur, bunun dışında uzun süredir Merkez Bankası'nın swap piyasasında yaptığı işlemler de birçok yorumu beraberinde getiriyor. Öncelikle şu soruya cevap vermek gerekir Merkez Bankası'nın döviz rezervleri yeterli mi?



Merkez Bankası'nın Döviz Rezervleri Yeterli Mi



 Merkez bankalarının döviz rezervlerinin yeterli olup olmadığı ile alakalı uluslararası kabul görmüş bazı standartlar var.


23 Eylül 2019 Pazartesi

İllere Göre Konut Fiyat Endeksi Temmuz 2019


  İllere Göre Konut Fiyat Endeksi Temmuz 2019



 Merkez Bankası Temmuz ayı Konut fiyat endeksi verisini açıkladı; açıklamaya göre konut fiyatları bir önceki aya göre %1.92, bir önceki yıla göre ise %3.54 artar iken reel olarak %11.24 değer kaybetmiş. Haziran ayında gerçekleşen faiz indiriminin etkisi net şekilde görülmüş.

Not: Nominal değer değişimi bizim günlük hayatta muhatap olduğumuz fiyatlardaki değişimlerdir, reel değer değişimi ise nominal değerlerin enflasyon etkisinden arındırılmış halidir.


konut fiyat endeksi temmuz 2019


16 Eylül 2019 Pazartesi

Suudi Arabistan Petrol Tesislerine Saldırı


 Hafta sonu Suudi Arabistan'ın petrol üretim tesislerine saldırı gerçekleşti. Suudi Arabistan'ın en büyük petrol sahası ve petrol üretim tesisine(Aramco) yapılan drone saldırısı dolayısıyla Suudi Arabistan petrol üretim kapasitesi ciddi şekilde zarar gördü. Suudi Arabsitan'ın tam kapasitesini kullanması halinde günlük petrol üretimi kabaca 11.5 milyon varil iken OPEC kısıntıları sebebiyle Suudi Arabistan günlük kabaca 10 milyon varil(9.8) petrol üretmekteydi, saldırı sonrası ise bu miktar günlük 5 milyon varilin altına düştü. 

 Ağustos 2019'da OPEC Kabaca 30 milyon varil petrol üretmiş.(29.7) OPEC'in toplam petrol üretim kapasitesi kabaca 35 milyon varil olmak ile beraber mevcut saldırı sonrası bütün OPEC üyeleri petrol kısıntılarına son verseler bile Suudi Arabistan'ın üretim kaybını karşılayamıyorlar üstelik üretim kapasitesini tam seviyeye yükselmek kısa sürede gerçekleştirilebilecek bir durum değildir. OPEC'in en büyük üreticilerinden Venezuela ve Libya iç sorunları sebebiyle mevcut kotalarını bile üretmekte zorlanıyorlar; İran ise Abd yaptırımları baskısı altında o yüzden OPEC petrol üretimini en fazla günlük 1.5 milyon varil kadar artırabilir, İran yaptırımları sona erse bile bu rakam 4 milyon varile ulaşamıyor ki öyle bir senaryo da çok mümkün görünmüyor. Suudi Arabistan'ın üretim kaybı ancak OPEC ve OPEC dışı ülkelerin tam kapasite petrol üretebilmeleri ve İran yaptırımlarının askıya alınması ile karşılanabilir ki söylediğim gibi bu durum hem politik olarak çok mümkün değil üstelik kısa sürede gerçekleştirilebilecek bir şey de değildir.

suudi arabistan petrol üretimi
Opec petrol üretimi Ağustos 2019


11 Eylül 2019 Çarşamba

Merkez Bankası Ne Kadar Faiz indirmeli

12 Eylül 2019 PPK Toplantısı



Yarın Merkez Bankası'nın Eylül ayı PPK toplantısı gerçekleşecek; piyasa beklentisi Merkez Bankası'nın yarın 250 baz puan faiz indirimi gerçekleştireceği şeklinde yine aynı anketler Merkez Bankası'nın yıl sonuna kadar 400 baz puan faiz indirimine gideceğini tahmin ediyor yani piyasa beklentisi yarın Merkez Bankası politika faizinin  %17.25'e yıl sonuna kadar ise 15.75'e düşmesidir.



merkez bankası 12 Eylül'da ne kadar faiz indirir
Merkez Bankası 12 Eylül PPK toplantısı tahminleri
Anketin kaynağı-Link-

Merkez bankalarının uygulaması gereken faiz enflasyon hedefine göre değişir; Türkiye’de enflasyon hedefi %5’tir, bu hedef çok uzun zamandan beri sabittir fakat Merkez Bankası günümüzde bu hedefe ulaşılabilir bir politika izlememektedir ki bu hedefe ulaşmak günümüzde pek mümkün değildir, geçmişte enflasyon kısa vadeli %7’nin altını gördüğü dönemde bile Merkez Bankası yazılı hedefe ulaşmak için çaba göstermemiştir yani %5 enflasyon hedefi aslında bir niyet beyanıdır yorumu hatalı olmaz. Türkiye’de şu an ekonomi yönetiminden gelen net mesaj enflasyon hedefinin tek haneli olmasıdır yani %9.999999.... bizim için makul bir seviye olacaktır, mevcut enflasyon oranı %15.01’dir, sene sonu enflasyon beklentisi ise Merkez Bankası beklenti anketine göre %13.9'dur.