türkiye imf'e gidecek mi etiketine sahip kayıtlar gösteriliyor. Tüm kayıtları göster
türkiye imf'e gidecek mi etiketine sahip kayıtlar gösteriliyor. Tüm kayıtları göster

13 Nisan 2020 Pazartesi

Türkiye IMF ile anlaşmalı mı

Türkiye IMF ile Anlaşmalı mı


 Son günlerde IMF ile anlaşma konusu yeniden ısındı. Bugün Cumhurbaşkanı R.T. Erdoğan net bir şekilde IMF ile anlaşma ihtimalini reddetti. Öncelikle son zamanlarda Türkiye'ye sağlanabilecek dış kaynak konusu çok farklı kanallarda, çok farklı konularla beraber dillendirildiği için birçok konu bir birine karışıyor. FED, IMF ve benzeri kurumlar uzun zamandır küresel likidite kıtlığı yaşanmaması için (Neden dolar kıtlığı yaşanabilir) birçok karar alıyorlar. Bahsettiğim önlemler arasında Fed'in birçok merkez bankası ile doğrudan swap/takas kanalı kurması var yani bunun anlamı birçok merkez bankası dolar kıtlığı yaşanırsa(doların maliyeti ve değeri artar.) doğrudan makul şartlar ile dolara ulaşabilecek şartlara kavuştu. Yine dolar kıtlığı senaryosunda birçok kişi, kurum, ülke her şeyi satıp dolara hücum edebileceği için bir kısır döngü oluşması ihtimali kuvvetlidir o yüzden FED elinde Abd tahvili olan ülkelere repo imkanı açtı. Bunun da anlamı basitçe Abd tahvillerini satmayın bana gönderin ben size tahvilleri nakite çevireyim demektir. Bizim Fed ile bir swap/takas kanalı isteğimiz oldu mu ya da bize teklif geldi mi bilmiyorum ama biz bu kanaldan yararlanamıyoruz. Repo konusundan da elimizde Abd tahvili olmadığı için faydalanamıyoruz.(Abd tahvili stokumuz bayağı az)


Türkiye IMF ile anlaşmalı mı
Türkiye'deki Abd tahvili stoku
 Geriye IMF seçeneği kalıyor.(Duyduğumuz önemli haberler de ana hattıyla seçenekler bunlar.) IMF de Fed gibi dolar veya döviz sorunu yaşayan ülkelere çeşitli kanallardan destekler sunacak ama okuduğum kadarıyla bu imkanlar bizim bildiğimiz stand-by yani destek anlaşmaları gibi bir mekanizma ile sağlanmayacak. IMF, Fed'in imkanların yararlanamayan ülkeler için imkanlar oluşturarak şu an yaşanan küresel sorunların yeni bir boyut kazanmasını engellemek istiyor ve IMF'in kurucu üyelerinden biri olan Türkiye'nin de bu imkanlardan yararlanması son derece doğal bir haktır.

Türkiye IMF ile Stand-by anlaşması yapmalı mı


 Son günlerde konuşulan konulardan bir diğeri ise Türkiye'nin IMF'ten doğrudan destek istemesi senaryosu. Önümüzde belirsiz ve zorlu bir süreç ve sorunların büyümesi durumunda tabii ki Türkiye'nin dış kaynak ihtiyacı güçlenebilir. Böyle bir senaryo da Akla gelebilecek çok fazla alternatif yok.

 Türkiye'ye destek verebilecek kuruluşlar için FED/ABD veya ECB/ Avrupa sayılabilir ama bu senaryolar makul değil, dünyada zorda kalan ülkelere destek için zaten bir mekanizma var( IMF) ve Amerika ya da Avrupalı devletler bir ülkenin doğrudan riskini almayı kendi vatandaşlarına anlatmak da ciddi şekilde zorlanırlar hele ki şu an yaşadığımız gibi kendilerinin de ciddi şekilde kaynak sorunu yaşadıkları bir süreçte... Avrupa için Türkiye ekonomik açıdan belki yabancı bir ülke olarak tanımlanmayabilir ama Avrupa, çok basit konularda bile bir araya gelemeyen bir sistem ve mevcut ortakları için bile ülkeler sınırlı fedakarlıklar yapmıyorlar/yapamıyorlar. Türkiye için bir araya gelebilmeleri gerçekten sürpriz olur. Bazıları Çin'i de bu alternatiflerin içine yerleştiriyor hatta Çin'in çok etik bir süreç  olmasa da zorda kalan ülkelere destek olmaya meyilli olduğunu biliyoruz ama Çin'in ilginç ! şekilde kredi ilişkisi kurduğu ekonomiler ile Türkiye'yi büyüklük olarak kıyaslamak mümkün değil yani kısacası Çin'in Türkiye'ye destek olabilecek veya yaygın kabulle tuzak kurabilecek kapasitesi var demenin mümkün olmadığı düşünüyorum. İşler kötüye giderse geriye kalan tek alternatif de IMF oluyor. 

IMF'nin yeterli kaynağı var mı


3 Nisan 2019 Çarşamba

Türkiye Imf İle Anlaşacak Mı

 Dün bu paylaşımda IMF'nin kriz çözme konusunda eskisi kadar başarılı olamadığını ve IMF yöntemlerinin günümüzde problemleri çözmekten daha çok sorunlara yol açabildiğine değinmiştim. Bu paylaşım ise IMF ile anlaşmanın avantajları ile alakalı.

 Öncelikle şuna değinmenin önemli olduğunu düşünüyorum, toplumda çok güçlü şekilde IMF= Acı reçete kabulü mevcut fakat gerçekte ise mevcut sorunların çözülmesi için IMF ile veya IMF 'siz  belli fedakarlıklar yapmak şart... Bazı fedakarlıkların kaçınılmaz olduğu ortamda IMF ile anlaşmak ciddi avantajlar sağlayabiliyor.

 IMF' nin bize sağlayacağı en büyük avantaj çok uygun maliyetle finansman sağlamasıdır; şu an kamu %7, özel sektör ise %8 civarında bir maliyetle dış borca ulaşabiliyor(+ kurumun riski) bu rakamlara enflasyon kadar Türk Lirasında muhtemel bir değer kaybını da ekleyince yakın zamanda %20 civarında faizlerin süreceğini tahmin edebiliriz. Türkiye'nin mevcut sorunlarını çözmek için ihtiyaç duyduğu döviz miktarı için 50-100 milyar dolar civarında rakamlar konuşuluyor, Türkiye'nin mevcut borcunu 50-100 milyar dolar civarında artırması senaryosunda %7-8'ten çok daha yüksek bir maliyet ve Türk Lirasında önemli miktardan değer kaybı beklenebilir böyle bir senaryoda da ülkemizde çok daha yüksek faizler söz konusu olur. Muhtemel bir anlaşmada IMF bize bu finansmanı dövizin enflasyona karşı erimemesi seviyesinde maliyetle sağlar ki o da şu an %2-3 gibi bizim için son derece uygun rakamlardır. IMF anlaşması sonrası dövizdeki muhtemel iyileşme vb. etkilerle finansal şartların hızla iyileşmesi beklenir.