türkiyenin kredi notu etiketine sahip kayıtlar gösteriliyor. Tüm kayıtları göster
türkiyenin kredi notu etiketine sahip kayıtlar gösteriliyor. Tüm kayıtları göster

14 Eylül 2020 Pazartesi

Türkiye'nin kredi notu ne demektir

 Daha önce 'Türkiye'nin kredi notu ne demektir '' sorusu için bir makale yazmıştım ama gözlemlediğim kadarıyla yazı yeterli değil o yüzden ekleme yapma gereği duydum. Bu yazıyı yazmak benim için biraz zor oldu çünkü yazıyı bir kere yazdıktan sonra kontrol ettiğimde beğenmeyip yeniden yazmak zorunda kaldım sebebi ise aynı konunun çok uç noktalarda değerlendirilmesi... Türkiye'nin kredi notunun hiçbir önem taşımadığı ülkemizde bir mit haline gelmiş diye yorum yapsam bence abartılı olmaz ama öte yandan Türkiye'nin kredi notuna bana göre hak ettiğinden çok çok fazlasıyla önem atfedilen yorumlar da görüyorum. Bu konunun bir yönü bir diğer yönü ise Türkiye'nin kredi notunun değişim sürecini  dünyada son derece anormal şekilde değişen küresel konjonktür dahil edilmeden yorumlamak bence eksik kalır. Dünyada ''Yatırım yapılamaz'' kredi notuna sahip tahviller tarihi düşük maliyetlerle tarihi yüksek büyüklükte ihraç edilirken Türkiye'nin finansman maliyeti konusunu bundan bağımsız değerlendirmemek gerekir.  Sırayla gitmek gerekirse;

Moody's'in Türkiye'nin kredi notunu düşürmesinin etkisi 


 Moody's, Türkiye'nin kredi notunu B1'den B2'e düşürdü. Bu olayın haber etkisi olumsuzdur yine Moody's'in Türkiye'nin kredi notunu diğer kredi derecelendirme kurumlarının hepsinden daha düşük kademeye indirmesi ayrıca olumsuzdur fakat bizim kaybettiğim B1 notunu Moody's kadar itibarlı olan S&P bize uygun buluyor, Fitch bundan daha fazlasını da uygun buluyor ki Fitch'in notu sadece kademe olarak değil, sınıflama olarak da diğer iki derecelendirme kurumundan yüksek yani realitede Türkiye'ye karşı büyük bir algı değişimi yaşanmadı.

Türkiye'nin kredi notu nedir
Üç büyük derecelendirme kuruluşunun Türkiye notları


 Türkiye'nin kredi notunun piyasalarda büyük(Altı çizili) bir etki uyandırması için yatırım yapılabilir seviyeye çıkması/yaklaşması gerekir veya iflas/temerrüt seviyesine yaklaşması/düşmesi gerekir diye düşünüyorum. Kredi derecelendirme kuruluşların değerlendirmeleri zaten piyasadaki yatırım eğilimlerinden çok uzak değildir.

 Kredi derecelendirme kuruluşlarının değerlendirmeleri daha çok finansman maliyetlerini ve bununla ilgili olan varlıkları kısa süreli etkiler. Genel anlamda piyasalara etkisi daha uzun süreli hissedilir  yani özetle diyebilirim ki kredi derecelendirme kuruluşlarını değerlendirmeleri bir günde herhangi bir ülkeye dair algıda fırtınalar koparmaz. Bunun diğer tarafında ise kredi derecelendirme kurumlarına anketör muamelesi yapan yorumlar da var.

Kredi derecelendirme kuruluşları ve 2008 Krizi


 2008 Krizi geçen seneye kadar tarihin en büyük krizi olmasa da küresel ekonominin karşılaştığı en büyük risk olarak kabul görürdü ve bu büyüklükte bir krizin yaşanmasında kredi derecelendirme kuruluşlarının suistimalleri çok büyük pay sahibidir. (Ayrıntı için: 2008 Krizi )  2008 Krizi, kredi derecelendirme kuruluşlarının itibarlarına büyük darbe vurdu ama bu kuruluşların etkinliği azaldı, kimse bu kuruluşları takmıyor demek büyük bir yanılgıdır. Kredi derecelendirme kuruluşları ile ilgili her paylaşımımın altında bu kuruluşların değerlendirmesine kimse önem atfetmiyor yorumunu banko görüyorum ama hatırlatmam gerekiyor ki önem atfedilmediği iddia edilen o değerlendirmeler için tonla para ödeyen müşteriler var!