tcmb swap işlemleri etiketine sahip kayıtlar gösteriliyor. Tüm kayıtları göster
tcmb swap işlemleri etiketine sahip kayıtlar gösteriliyor. Tüm kayıtları göster

29 Nisan 2020 Çarşamba

TCMB swap işlemleri

 TCMB swap işlemleri son zamanlarda çok daha fazla dikkat çeken bir konu hem yerli hem de yabancı basında yer buluyor. 2019 öncesi TCMB swap işlemleri dikkate değer bir büyüklükte değildi ama günümüzde TCMB swap işlemleri en fazla merak edilen hakkında spekülasyon yapılan konularından bir haline geldi diyebiliriz. Bu yazı yazıldığında TCMB'nin döviz karşılığı TL swap işlemleri toplam stoku (Altın dahil) 30 milyar doların üzerine çıkmış durumda (Mart 2020 itibariyle) bugün güncellenecek olmakla beraber TCMB'nin net rezervi ise 25 milyar dolar seviyesinde olabilir.(Veri henüz açıklanmadı, analitik bilançodan yaklaşık değer.)

Not: Swap nedir sorusu için videoyu izleyebilirsiniz.




 Bu görünüm tabii ki olumsuz bir durum ama TCMB swap işlemlerini biraz daha yakıdan takip etmek durumun ne kadar kötü olduğunu anlama konusunda yardımcı olabilir; içinde bulunduğumuz durum bazı mecralarda eksik anlatılıyor olabilir.

 Bazı genel kavramlara değinerek başlarsak TCMB piyasaya müdahale ederken net rezerv, brüt rezerv ayrımı yapmıyor. TCMB swap işlemlerinin hepsini aynı kefeye koymamak lazım mesela TCMB'nin Katar ve Çin ile yaptığı uzun vadeli swap anlaşmaları bizim tarafımız talep ettiği müddetçe devam ettirilecek görünümü sergileyen daha çok politik anlaşmalardır. (Büyüklüğü 6 milyar dolar)


 döviz karşılığı türk lirası swap piyasası tcmb



Merkez Bankaları döviz satarak yerel para birimini destekleyebilir mi



TCMB swap işlemleri ile Merkez Bankası döviz satışı iddialar birlikte değerlendirilen iki konu. Merkez Bankası'nın piyasaya döviz sürüp ( Bankalar vb. farklı kanalları kullanması sonucu değiştirmez.) döviz baskısını azaltmak istemesi döviz üzerinde en az iki kat ekstra baskı oluşturur örneğin Merkez Bankası piyasaya 1 birim döviz sürüyorsa piyasadan da bir birim döviz karşılığı TL çekilmiş olduğu anlamına gelir yani MB'nin döviz alım satım işlemleri banka, şirketler gibi sonuç doğurmaz. MB döviz kurunu düşürmek için piyasaya ne kadar fazla döviz sürerse aynı miktarda TL azalacağı için faizlerin yükselmesi beklenir ve sonuç olarak döviz satarak döviz yükümlülükleri olanlara ne kadar fazla destek sağlanırsa o miktarda yük TL yükümlülerinin üzerine bindirilir. Basitçe ifade etmek gerekirse Dolar/TL 3 lira olsun ama ekonomi %10-15 daralsın ister miyiz? Sanmıyorum... Toparlamak gerekirse piyasada 1 birim ürün, 1 birim para var ise parayı artırmak ürün fiyatlarının artması (Enflasyon) ile sonuçlanabileceği için cazip olmadığı gibi parayı azaltmak da likidite sorununa sebep olabileceği için (Arz ve talep var ama işlemin gerçekleşeceği para yetersiz.) cazip değildir.